Расчет рыночной стоимости

Содержание

Расчет рыночной стоимости объекта недвижимости сравнительным подходом

Основой применения данного подхода является тот факт, что стоимость объекта оценки непосредственно связана с ценой продажи аналогичных объектов. Каждая сопоставимая продажа сравнивается с объектом оценки. В цену сопоставимой продажи вносятся поправки (корректировки), отражающие существенные различия между ними.

При использовании сравнительного подхода Оценщиком следует предпринять следующие шаги:

1. Сбор данных, изучение рынка недвижимости, отбор аналогов из числа сделок купли-продажи и предложений на продажу (публичных оферт);

2. Проверка информации по каждому отобранному аналогу о цене продажи и запрашиваемой цене, оплате сделки, физических характеристиках, местоположении и иных условиях сделки;

3. Анализ и сравнение каждого аналога с объектом оценки по времени продажи (выставлению оферты), местоположению, физическим характеристикам и условиям продажи;

4. Корректировка цен продаж или запрашиваемых цен по каждому аналогу в соответствии с имеющимися различиями между ним и объектом оценки;

5. Согласование скорректированных цен аналогов и вывод показателя стоимости объекта оценки.

Метод сравнения продаж базируется на трёх принципах оценки недвижимости: спроса и предложения, замещения и вклада. С помощью этого метода посредством анализа рыночных цен продаж аналогичных объектов недвижимости моделируется рыночная стоимость оцениваемого объекта недвижимости. В том случае, если рассматриваемый сегмент рынка недвижимости соответствует условиям свободной конкуренции и не перетерпел существенных изменений , аналогичный объект недвижимости будет продан приблизительно за ту же цену.

Поскольку объективно не существует двух абсолютно одинаковых объектов недвижимости по всем рассматриваемым параметрам (экономическим, физическим, правовым и т.д.), то возникает необходимость соответствующей корректировке цен продажи сравнимых объектов недвижимости, которая может быть как положительной, так и отрицательной.

В общем виде модель расчётной рыночной стоимости оцениваемого объекта недвижимости Ср принимает следующую формулу:


Ср = Цi ± Ki,

Где Цi — цена продажи i-го сравнимого объекта недвижимости;

Ki — величина корректировки цены продажи i-го сравнимого объекта недвижимости.

Цены продаж сравнимых объектов недвижимости являются одним из факторов, определяющих спрос на оцениваемый объект недвижимости. Маловероятно, что потенциальные покупатели заплатят за оцениваемый объект недвижимости больше, чем они заплатили бы за аналогичный объект недвижимости . Если цены на аналогичные объекты недвижимости растут, то продавец знает: спрос на данный вид объектов недвижимости повысился. И наоборот , если цены на данном сегменте рынка недвижимости снижаются, то спрос на данный вид объектов недвижимости падает. Изменение спроса на объекту недвижимости определённого типа можно графически проиллюстрировать с помощью кривых спроса и предложения ( см. рис.1).

Цена Р

Предложение

Спрос 2

Р’ 1

Спрос 1

Р 2

Р» 3

Спрос 3

Q» Q Q’ Число Q

Рис.1. Изменение спроса на объекты недвижимости определённого типа

Предполагая исходное состояние рынка недвижимости, характеризуемое кривой спроса I и кривой предложения, равновесную рыночную цену объекта недвижимости можно определить значением цены Р и числом Q проданных объектов недвижимости определённого типа. Рост цен на рынке недвижимости (например, вследствие защиты сбережений от инфляции) вызывает увеличение спроса на данный тип объектов недвижимости, что отражено сдвигом кривой спроса в положении спрос II. Пересечение кривой предложения и новой кривой спроса в точке 2 соответствует установлению нового равновесия. Теперь цена устанавливается на уровне , соответствующем Р’ , а число предлагаемых (продаваемых) объектов недвижимости рассматриваемого типа будет Q’. Аналогично можно проиллюстрировать и новое рыночное равновесие, определяемое точкой 3, вследствие снижения спроса на объекты недвижимости. Тогда цена на недвижимость данного типа устанавливается на уровне, соответствующем Р», а число предлагаемых ( продаваемых) объектов недвижимости данного типа будет Q».

Прежде всего, необходимо определить единицу сравнения цен продаж по сравнимым объектам.

В качестве единицы сравнения по объектам недвижимости наиболее приемлема цена продажи 1 м2 .

Определяются последовательно величины корректировок, соблюдая при этом очерёдность элементов сравнения:

1. Передаваемые права собственности.

2. Условия финансового расчёта при приобретении недвижимости. Эта поправка учитывает разницу в условиях финансирования сделки.

3. Условия продажи.

4. Динамика сделок на рынке (дата продажи).

5. Физические характеристики.

Для сравнения были выбраны 2 объекта под номерами 1, 2 оценщик использовал конкретные данные по РМЭ. (газета «Из рук в руки»)

Наименование Объект-аналог №1 Объект-аналог №2
Источник информации http://yoshkarola.irr.ru/ Газета «Из рук в руки» http://yoshkarola.irr.ru/ Газета «Из рук в руки»
Назначение Производственное Производственное
Местоположение РМЭ, г. Йошкар-Ола, Ленинградская ул. РМЭ, г. Йошкар-Ола, ул. Луночарского
Тип недвижимости Производство и склад Производство и склад
Цена продажи, руб 3 900 000 3 400 000
Цена за кв.м. 13 000 17 000
Общая площадь объекта, кв.м.
Год постройки, физическое состояние Здание в удовлетворительном состоянии Здание в удовлетворительном состоянии
Прочие характеристики Нежилое помещение 1-но этажное, кирпичное, ж/б перекрытие Нежилое помещение 1-но этажное, кирпичное, ж/б перекрытие

5.1.2 Определения поправок и порядок их внесения

Классификация вводимых поправок основана на учете разных способов расчета и внесения корректировок на различия, имеющиеся между оцениваемым объектом и сопоставимым аналогом.

Поправки могут использоваться процентные (коэффициентные) и стоимостные (денежные). В данном отчете Оценщики использовали процентные поправки. Они вносятся путем умножения цены продажи объекта-аналога или его единицы сравнения на коэффициент, отражающий степень различий в характеристиках объекта-аналога и оцениваемого объекта. Если оцениваемый объект лучше сопоставимого аналога, то к цене последнего вносится повышающий коэффициент, если хуже – понижающий коэффициент.

Обоснование поправок:

Условия финансового расчета. Данная корректировка не рассчитывалась в силу того, что цена объектов-аналогов является ценой предложения по данным газет, а не ценой объекта состоявшейся сделки.

Дата продажи. Все объекты-аналоги предлагаются в продажу на дату оценки объекта недвижимости, что не позволяет провести корректировку.

Скидка на уторговывание учитывает возможность торга.

При обосновании выбора объектов-аналогов, оценщики исходили из их конструктивной схожести, а также назначения. На вторичном рынке недвижимости, в отличие от первичного рынка, первоначальная стоимость обычно не является окончательной стоимостью, по которой осуществляется сделка купли-продажи. Разница между первоначальной стоимостью и стоимостью после уторговывания составляет около 5%. Данный вывод сделан на основании консультаций с представителями организаций, занимающихся продажей объектов недвижимости.

Транспортная доступность, месторасположения. Объекты-аналоги находятся в непосредсвенной близости от объекта оценки, что соответственно существенно не влияет на стоимость объектов недвижимости. Поэтому величины поправок на аналоги составят в среднем 2-3 %.

Состояние помещений. Корректировка на состояние помещений проводилась по износу зданий. Для всех улучшений составляет разницу с оцениваемыми объектами до 0-7%.

Наличие отопления, канализации, горячего и холодного водоснабжения, электроснабжение, телефон. Инженерная обеспеченность объектов-аналогов не отличается от инженерной обеспеченности объекта оценки, поэтому величина корректировки не рассчитывалась.

Окружение объекта. Под окружением объекта понимается:

— застроенность окружения (полнота застройки, типы застройки и состояние)

— транспортная доступность объекта (обеспеченность общественным транспортом)

— развитость инженерной инфраструктуры (наличие и состояние водоснабжения, канализации, газа, телефона и т.д.)

— зонирование, типы землепользования, типичное использование окружающей недвижимости.

— состояние окружающей среды (загрязненность воздуха и водоемов, уровень шумов и частот).

Корректировка не рассчитывалась в связи с тем, что объекты-аналоги находятся в таких же условиях окружения , что и объект оценки.

Весовые коэффициенты рассчитывались следующим образом:

(Скорректированная цена 1 кв.м. – первоначальная цена 1 кв.м.) = общая чистая коррекция (руб)

Общую чистую коррекцию берем по модулю.

Сумма общих чистых коррекций = общая чистая коррекция аналога №1 + общая чистая коррекция аналога №2

Весовой коэффициент аналога №1 равен

Общая чистая коррекция аналога №1 / Сумма общих чистых коррекций

Весовой коэффициент аналога №2 равен

Общая чистая коррекция аналога №2 / Сумма общих чистых коррекций

II. Определение видов стоимости объекта оценки,

подходов к оценке и методов оценки

3. Рыночная стоимость объекта оценки — наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

4. Виды стоимости объекта оценки, отличные от рыночной стоимости:

а) стоимость объекта оценки с ограниченным рынком — стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;

б) стоимость замещения объекта оценки — сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;

в) стоимость воспроизводства объекта оценки — сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;

г) стоимость объекта оценки при существующем использовании — стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и цели его использования;

д) инвестиционная стоимость объекта оценки — стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях;

е) стоимость объекта оценки для целей налогообложения — стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость);

ж) ликвидационная стоимость объекта оценки — стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов;

з) утилизационная стоимость объекта оценки — стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки;

и) специальная стоимость объекта оценки — стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в настоящих стандартах оценки.

5. Подходы к оценке:

затратный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа;

сравнительный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними;

доходный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.

6. Метод оценки — способ расчета стоимости объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

7. Дата проведения оценки — календарная дата, по состоянию на которую определяется стоимость объекта оценки.

8. Цена — денежная сумма, предлагаемая или уплаченная за объект оценки или его аналог.

9. Аналог объекта оценки — сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам объекту оценки другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях.

Срок экспозиции объекта оценки — период времени начиная с даты представления на открытый рынок (публичная оферта) объекта оценки до даты совершения сделки с ним.

11. Итоговая величина стоимости объекта оценки — величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.

12. Экспертиза отчета об оценке — совокупность мероприятий по проверке соблюдения оценщиком при проведении оценки объекта оценки требований законодательства Российской Федерации об оценочной деятельности и договора об оценке, а также достаточности и достоверности используемой информации, обоснованности сделанных оценщиком допущений, использования или отказа от использования подходов к оценке.

Похожие главы из других работ:

Ипотечное кредитование в Российской Федерации

2.3 Определение рыночной стоимости затратным подходом

Затратный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта недвижимости, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта недвижимости, с учетом его износа…

Методы оценки залоговой стоимости жилой недвижимости с учетом долгосрочного характера ипотечного кредитования

2.2 Расчет стоимости объекта недвижимости сравнительным подходом

В результате исследования информации представленной в Интернете на таких сайтах как www.subarenda.ru, www.izrukvruki.ru и т.д. были выявлены следующие объекты, по своим свойствам аналогичные оцениваемому: местополож. коммун. устройства благоустр…

Определение рыночной стоимости автотранспортного средства

4.1 Расчёт стоимости затратным подходом

Затратный подход — это совокупность методов оценки стоимости в отношении транспортных средств (самоходных машин), основанных на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения транспортного средства (самоходной машины)…

Определение рыночной стоимости здания магазина смешанной торговли затратным подходом

3.2 Расчет рыночной стоимости здания магазина смешанной торговли затратным подходом

Для расчета стоимости магазина смешанной торговли («Луч»), применяется метод сравнительной единицы затратного подхода. Этот метод является наиболее удобным в своем применении. Формула определения стоимости объекта: Со.о…

Определение рыночной стоимости нежилого помещения (части здания)

3.2 Расчет рыночной стоимости объекта оценки затратным подходом

Определение восстановительной стоимости Восстановительная стоимость здания определяется по формуле: (1) где: ВСб — базовая стоимость замещения в ценах 69 г. Рki — произведение корректирующих поправок. Кпи — коэффициент…

Определение рыночной стоимости специальных видов собственности (судов)

2.6 Определение рыночной стоимости затратным подходом

Расчет рыночной стоимости происходит с учетом износа: = 420,49 — 362,49 = 58 млн.руб. = 2,32 млн.USD РСрын — рыночная стоимость судна, …

Оценка бизнеса предприятия ООО «Хирш на Садовом»

3.1 Оценка стоимости затратным подходом

Компания в собственности имеет следующее имущество: Автомобиль ВАЗ 21102, ноутбук и многофункциональное устройство. Таблица 3…

Оценка земли и имущества

7.2 Оценка стоимости недвижимости затратным подходом

Затратный подход основан на определении стоимости недвижимости исходя из стоимости земельного участка и затрат на возведение имеющих на нем улучшений за вычетом накопленного износа. Сзп=Сз+ПВС (ПСЗ) — ?Иизнос Сзп=тр 1…

Оценка рыночной стоимости недвижимости

3.3 Расчет стоимости затратным подходом

В данном отчете не проводилась оценка стоимости земельного участка, так как не предоставлены правоустанавливающие документы на земельный участок…

Оценка рыночной стоимости объектов интелектуальной собственности

7. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ЗАТРАТНЫМ ПОДХОДОМ

Стоимость объектов интеллектуальной собственности можно рассчитать по формуле: , где i — год разработки n — число лет разработки НИОКР Ц разi = Цфi * Дi…

Оценка рыночной стоимости трехкомнатной квартиры

2.1 Определение стоимости недвижимости затратным подходом

Затратный подход-это стандартный подход к оценке рыночной стоимости недвижимости. Он основан на определении затрат, которые может понести потенциальный покупатель недвижимости при строительстве здания или сооружения…

Оценка стоимости объекта недвижимого имущества

2.3.2 Расчет стоимости затратным подходом

Стоимость недвижимого объекта по затратному подходу определяется: С затр. = С воспр.- СИ Расчет стоимости воспроизводства Общую площадь квартиры, которая составляет 42,8 умножаем на стоимость 1 кв.м в этом микрорайоне. Возьмем цену 50000 руб. за 1 кв…

Оценка стоимости предприятия ООО «Аланд»

Компания в собственности имеет следующее имущество: Автомобиль ВАЗ 21102, ноутбук и многофункциональное устройство. Таблица 3…

Расчет рыночной стоимости объекта оценки

2.2 Расчет стоимости недвижимости доходным подходом

2.2.1 Расчет стоимости недвижимости доходным подходом производим по формуле (2.5) С= ЧОД / К (2.5), где С — стоимость объекта недвижимости вместе со строениями, руб К — ставка капитализации, % С= 80909/0,09 = 898988 руб. Ставку капитализации возьмем равной 9%…

Расчет рыночной стоимости объекта оценки

2.3 Расчет стоимости недвижимости сравнительным подходом

2.3.1 Имеется информация о сделках купли-продажи пяти сравниваемых объектов в загородном районе Информация об объектах приведена в таблице 2.3 Таблица 2…

Стоимость действующего бизнеса представляет собой объективный показатель функционирования предприятия и отражает текущую стоимость благ в будущем от его функционирования. Что позволяет рассчитать наиболее вероятную цену, по которой он может быть продан на открытом рынке. Вопрос, как оценить стоимость бизнеса, носит практический характер и имеет огромное значение для каждого предпринимателя на различных этапах функционирования фирмы.

Прежде всего, необходимо определить главную цель, которую имеет процесс расчета стоимости бизнеса. Здесь возможны два варианта.

Первый вариант — стоимость необходима для осуществления определенных правовых действий. То есть вам требуется получить официальное заключение в виде «Отчета об оценке», который будет подготовлен независимым оценщиком, имеющим лицензию на осуществление данной процедуры.

Второй вариант – оценка проводится для определения того, сколько в реальности составляет стоимость вашего бизнеса. Для этого вам уже не требуется «Отчет об оценке», согласно требованиям закона №135-ФЗ.

Эти варианты имеют принципиальное различие не в качестве работы, которую выполняет оценщик, а в отношении полученных результатов. Оценочная деятельность представляет собой лицензируемый вид деятельности. По этой причине к ней предъявляются определенные требования со стороны действующего законодательства. Выполнение этих требований в процессе составления Отчета об оценке, как правило, становится причиной повышения стоимости работы специалиста.

Если результаты работы оформляются не в виде официального Отчета, а как Заключение, в ходе переговоров происходит детальная разработка и согласование четко сформулированного задания на оценку. Согласно данному заданию оценщики будут выполнять лишь указанные вами процедуры, которые требуются для решения тех или иных вопросов.

Оценка бизнеса – процедура, при которой требуется рассчитать стоимость бизнеса как имущественного комплекса, который обеспечивает своему владельцу получение прибыли.

В ходе оценки учитывается стоимость всех активов компании: машин, недвижимости, оборудования, финансовых вложений, складских запасов, нематериальных активов.

Также необходимо учесть прошлые и будущие доходы, возможные перспективы дальнейшего развития компании, конкурентную среду и состояние рынка в целом. На основании комплексного анализа осуществляется сравнение предприятия с компаниями-аналогами. После чего уже складывается информация о реальной стоимости бизнеса.

Чтобы рассчитать стоимость предприятия, используется три метода: затратный, доходный и сравнительный. На практике встречаются разные ситуации, и по каждому классу ситуаций используются свои рекомендованные методы и подходы.

Для адекватного выбора метода необходимо заранее классифицировать ситуации, определив тип сделки, особенности момента, на который осуществляется оценка и так далее.

Определенные виды предприятия оцениваются чаще всего на основании коммерческого потенциала. К примеру, для гостиницы источником дохода являются постояльцы. Этот источник в последствии сравнивается со стоимостью операционных расходов для определения доходности бизнеса. Подобный подход называют доходным. Данный метод основан на дисконтировании прибыли, полученной от сдачи имущества в аренду. В результаты оценки согласно данному методу включаются и стоимости земли, и стоимость здания.

Если бизнес не покупается и не продается, развитого рынка бизнеса в данном направлении не существует, к примеру, рассматривается больница или правительственное здание, то оценка может осуществляться на основе затратного метода, то есть будет учитывать стоимость строительства здания с учетом амортизации и стоимости износа.

Если существует рынок бизнеса, который подобен оцениваемому, может быть использован рыночный или сравнительный метод для определения рыночной цены предприятия. Этот метод основа на выборе сопоставимых объектов, которые уже были проданы на рынке.

В идеальных условиях все три используемых метода должны давать одну и ту же величину стоимости. Но на практике рынки являются несовершенными, производители могут работать неэффективно, а пользователи могут обладать несовершенной информацией.

Данные подходы предполагают использование различных методов оценки.

Доходный подход включает:

  • метод дисконтирования денежного потока, ориентированный на оценку действующего бизнеса, который в дальнейшем будет функционировать.

    Он чаще используется для оценки молодых компаний, которые имеют перспективный продукт, но еще не успели заработать достаточный доход для капитализации.

  • метод капитализации используется для тех предприятий, который в ходе капитализации накопили активы в предыдущие периоды.

Затратный подход включает:

  • метод ликвидационной стоимости;
  • метод чистых активов, применимый для тех случаев, если инвестор планирует значительно снизить объемы выпуска либо вообще закрыть предприятие.

Сравнительный подход включает:

  • метод отраслевых коэффициентов, ориентированный на оценку действующий компаний, который и в послеотчетные периоды будут продолжать функционировать.
  • метод сделок, применимый при тех случаях, когда планируется снижение объемов выпуска или закрытие предприятия.
  • метод рынка капитала, также ориентированный на действующее предприятия.

Методы сравнительного подхода применимы только при выборе компании-аналога, которая должна относиться к тому же типу, как и оцениваемое предприятие. Ниже мы кратко рассмотрим использование основных методик расчетов стоимости бизнеса.

Для расчета стоимости вашего дела в прогнозном периоде необходимо воспользоваться методом дисконтирования денежных потоков. Для приведения будущего дохода к настоящей стоимости используется ставка дисконтирования.

Тогда согласно прогнозу стоимость бизнеса рассчитывается по следующей формуле:

P = CFt/(1+I)^t,
где I – ставка дисконтирования, CFt обозначает денежный поток, а t – это номер периода, за который производится оценка.

При этом важно понимать, что и в постпрогнозный период ваше предприятие будет продолжать функционировать. В зависимости от дальнейших перспектив развития бизнеса возможны разные варианты от полного банкротства до быстрого роста. Для расчётов может быть использована модель Гордона, предполагающая стабильные темпы роста прибыли и продаж и равенство величины износа и капитальных вложений.

В этом случае используется следующая формула:
P = СF (t+1)/(I-g),
где CF (t+1) отражает денежный поток за первый год послепрогнозного периода, g – темпы роста потока, I – ставка дисконтирования.

Эта модель наиболее целесообразна при расчете показателей для бизнеса со значительной емкостью рынка сбыта, стабильными поставками материалов, сырья, а также со свободным доступом к денежным ресурсам и в целом благоприятной ситуации на рынке.

Если же прогнозируется банкротство предприятия и дальнейшая продажа имущества, тогда, чтобы рассчитать стоимость бизнеса, необходимо использовать следующую формулу:
P = (1-Lср) x (A-O) – Pликв,
где P ликв – расходы на ликвидацию предприятия, L ср – скидка за срочную ликвидацию, О – величина обязательств, А – стоимость активов компании с учетом переоценки.

Затраты включают расходы на страхование, налогообложение, оплату услуг оценщика, управленческие расходы, выплаты персоналу. Величина ликвидационной стоимости также зависит от места расположения компании, качества активов, общей ситуации на рынке и других факторов.

В ходе оценки отечественных предприятий огромное значение имеет дата осуществления оценки. Особенно большое значение привязки расчетов к дате имеет в условиях рынка, перенасыщенного собственностью, находящейся в предбанкротном состоянии, испытывающего нехватку инвестиционных ресурсов.

Российская экономика характеризуется превышением предложения активов над спросом.

Такой дисбаланс оказывает влияние на стоимость предлагаемого для продажи имущества. Цена имущества на сбалансированном рынке не будет совпадать со стоимостью в условиях депрессии. Но инвесторов и владельцев бизнеса в первую очередь будет интересовать именно реальная стоимость на конкретном рынке в определенных условиях. А покупатели нацелены на снижение вероятности потери денежных средств, поэтому они требуют предоставления гарантий. В ходе оценки стоимости бизнеса требуется учитывать все факторы риска, в том числе банкротства и инфляции.

В условиях инфляции на первый взгляд для расчетов лучше всего использовать метод дисконтирования денежных потоков. Это верно только тогда, если темпы инфляции предсказуемы. Однако спрогнозировать поток дохода в условиях нестабильности на несколько лет вперед достаточно сложно.

Добавить комментарий

Закрыть меню