Чистый оборотный капитал

Чистые оборотные активы (чистый рабочий капитал) (net working capital) — сумма оборотных активов, финансируемых за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия.

Расчет этого показателя осуществляется по следующим формулам:

ЧОА = СК + ДЗК — ВА ЧОА = ОА — КЗК

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия;
СК — сумма собственного капитала предприятия;
ДЗК — сумма долгосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его долгосрочных финансовых обязательств);
ВА — общая стоимость внеоборотных активов предприятия;
OA — общая сумма оборотных активов предприятия (его рабочего капитала);
КЗК — сумма краткосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его краткосрочных финансовых обязательств).

Динамика показателя суммы и уровня чистых оборотных активов служит одним из важнейших индикаторов изменения финансового состояния предприятия в целом, так как характеризует динамику источников финансирования активов, финансовой устойчивости и эффективности использования собственного капитала.

Чистые оборотные активы необходимы для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку их наличие означает, что оно не только способно погасить свои краткосрочные обязательства в текущем году, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Наличие чистых оборотных активов и их сумма является индикатором целесообразности вложения средств в соответствующую компанию для инвесторов и кредиторов. Наличие чистых оборотных средств обуславливает большую финансовую устойчивость компании и независимость в условиях замедления оборачиваемости оборотных средств, обесценения или потерь оборотных активов.

Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств и внеоборотных активов будет расти объем собственного и долгосрочного заемного капитала, то размер и уровень чистых оборотных активов будет увеличиваться. В этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового левериджа и возрастать средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по долгосрочным финансовым кредитам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным кредитам).

Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочного заемного капитала в финансировании активов (при стабильной стоимости внеоборотных активов предприятия) будет возрастать сумма краткосрочных финансовых обязательств, то уровень чистых оборотных активов (их удельных вес в общей сумме оборотных средств) будет сокращаться. В этом случае может быть снижена средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового левериджа), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение уровня платежеспособности будет происходить за счет увеличения суммы текущих финансовых обязательств и повышения частоты платежей по их погашению).

Таким образом, уровень чистых оборотных активов (их удельный вес в общей сумме оборотных средств) в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а соответственно и избранный им тип политики финансирования активов (агрессивный, умеренный, консервативный).

Формула чистого оборотного капитала

Формула чистого оборотного капитала компании выглядит следующим образом:

ЧКоб = ОА — КП

Здесь ЧК об – сумма чистого оборотного капитала предприятия,

ОА — стоимость оборотных (текущих) активов,

КП — сумма краткосрочных (текущих) пассивов.

Оборотные активы входят в состав одного из двух разделов активной части бухгалтерского баланса, при этом в формуле чистого оборотного капитала используют сумму, отраженную в 1200 строке баланса (итогпо II разделу).

Краткосрочные пассивы компании представляют собой обязательства со сроком исполнениягод. К ним можно отнести:

  • Различные долги (задолженность перед поставщиками и покупателями, работниками по заработной плате, налоговой службой и другими государственными органами);
  • Краткосрочные займы;
  • Задолженность пообязательствам с долгосрочной перспективой, включая оплату процентов по долгосрочному займу;
  • Доходы будущих периодов;
  • Резервы, формируемые под предстоящие расходы.

В бухгалтерском балансе имеется отельный раздел, именуемый «Краткосрочные обязательства», поэтому в расчетах формулы чистого капитала применяется итоговая сумма по V разделу (1500 строка баланса).

Значение показателя чистого оборотного капитала

Оценить состояние чистого оборотного капитала на предприятии можно по следующим положениям:

  1. Если при расчете получилась положительная величина (то есть оборотный капитал превысил обязательства), то можно говорить о стабильности и платежеспособности компании. Это значит, что ее собственных оборотных средств будет достаточно при полноценном осуществлении текущей деятельности, не привлекая при этом заемные ресурсы.
  2. Если в результате расчета по формуле чистого оборотного капитала получается отрицательная величина, то можно говорить о финансовой нестабильности компании. Возникает ситуация, когда обязательства превысили оборотный капитал, то есть количество собственных оборотных средств не достаточно для осуществления текущей деятельности. Это значит, что возникла необходимость в привлечении заемного капитала.

В некоторых ситуациях слишком большое значение показателя чистого оборотного капитала говорит о том, что имеющиеся в распоряжении компании оборотные средства не всегда используются эффективно.

Кроме того данное превышение может характеризовать ситуацию, когда для финансирования оборотных ресурсов предприятие использует долгосрочные заемные средства, что также считается негативным фактором.

Понятие чистого оборотного капитала.

Чистый оборотный капитал — показатель, который отражает потенциальный резерв денежных средств компании. Разберем экономический смысл расчета чистого оборотного капитала и его формулу. Чистый оборотный капитал — это разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Оборотные активы — это активы, которые компания собирается в ближайшее время превратить в денежные средства; краткосрочные обязательства — это обязательства, которые она собирается погасить в ближайшее время. Чистый оборотный капитал — показатель, который отражает потенциальный резерв денежных средств компании.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия , поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потери оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора). Отрицательный оборотный капитал негативно характеризует состояние компании и свидетельствует о нарушении одного из базовых принципов финансового менеджмента: для финансово устойчивой и ликвидной компании за счет собственных средств должны быть профинансированы внеоборотные активы и часть оборотных средств (наименее ликвидные активы). Отрицательный чистый оборотный капитал показывает, что за счет заемного капитала профинансированы все оборотные активы и часть внеоборотных.

21. Сущность финансовой деятельности предприятия

В организационной и управленческой работе предприятий особое место занимает финансовая деятельность Финансовая деятельность — это система форм и методов, используемых для финансового обеспечения функционирования предприятий и достижения ими поставленных целей, т.е. это практическая финансовая работа, обеспечивающая жизненно тедияльнисть предприятия, улучшения ее результате .Финансовую деятельность предприятия направлена ??на решение следующих основных задач:

• финансовое обеспечение текущей производственной деятельности;

• поиск резервов увеличения доходов, прибыли, повышения рентабельности и платежеспособности;

• выполнение финансовых обязательств перед субъектами хозяйствования, бюджетом, банками;

• мобилизация финансовых ресурсов в объеме, необходимом для финансирования производственного и социального развития, увеличения собственного капитала;

• контроль за эффективным, целевым распределением и использованием финансовых ресурсов

Финансовая работа предприятия осуществляется по следующим основным направлениям:

• финансовое прогнозирование и планирование;

• анализ и контроль производственно-хозяйственной деятельности;

• оперативная, текущая финансово-экономическая работа.

Вопросы по финанализу

  1. Понятие собственного капитала

Со́бственный капита́л — это раздел бухгалтерского баланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими юридическому лицу. Он может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от дополнительных инвестиций в компанию (эмиссионный доход при выпуске акций, безвозмездно полученные ценности и прочее) и результатов собственной деятельности (чистый доход за период, переоценка основных средств и прочее).

В случае акционерного общества собственный капитал также называют акционерным капиталом, а в случае некоммерческих организаций— чистыми активами.

Чи́стыми акти́вами является разность совокупных активов (валюты баланса) и совокупных обязательств. Например, в отчётности прибыльной компании, составленной по МСФО, чистые активы будут превышением рыночной стоимости активов над непогашенной задолженностью. То есть: если бы такая компания решила продать всю собственность и из этих денег рассчитаться по всем своим обязательствам, то сумма, оставшаяся у неё на руках (или сальдо по счёту «денежные средства и их эквиваленты»), и была бы тем, что доступно к распределению между акционерами. После того, как компания выплатит и это остаточное требование, её счета придут к нулевому (или ликвидационному) балансу.

В состав собственного капитала входит:

Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами.

Уставный капитал предприятия, которое выкупается его коллективом, рассчитывается как сумма: имущества по остаточной стоимости (за минусом износа); наличных денег — денег на расчетном счете и в дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности. Если предприятие преобразуется в акционерное общество, то на величину рассчитанного таким образом уставного капитала выпускаются акции.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал — капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности.
Собственный капитал показывает, какая часть активов профинансирована собственными средствами. Его наличие, и величина являются одной из важнейших характеристик финансовой устойчивости.

Совокупный собственный капитал предприятия отражается в его балансе в следующих основных формах:

· уставный фонд;

· резервный фонд;

· целевые (специальные) финансовые фонды;

· нераспределенная прибыль;

· прочие формы собственного капитала (расчеты за имущество при сдаче его в аренду, расчеты с участниками по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов и др.).

Собственный капитал = Валюта баланса — Обязательства предприятия
Источниками формирования имущества организации являются собственные средства (собственный капитал) и заемные средства (заемный капитал).

Собственный капитал организации состоит из уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, нераспределенной прибыли и средств целевого финансирования.

Первоначальным элементом собственного капитала является уставный капитал, который представляет собой сумму вкладов, инвестируемых собственниками для осуществления уставной деятельности создаваемой организации. Величина уставного капитала характеризует объем средств, с которого организация начинает свою деятельность, определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов.

Остальные элементы собственного капитала формируются за счет конечного результата финансово-хозяйственной деятельности организации в течение всего периода ее функционирования.

Величина собственного капитала характеризует, в какой степени деятельность организации финансируется независимо от ее кредиторов (займодавцев).

При определении финансового положения организации капитал организации определяют как разницу между ее активами и обязательствами.

  1. Понятие ликвидности и платежеспособности

Ликвидность и платежеспособность — это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики. Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

«Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.»

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

«Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.»

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности. В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активов должен пройти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность.

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

«Ликвидность предприятия — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.»

Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

  1. Алгоритм расчета показателей ликвидности

Ликвидность – легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Рассмотрим основные коэффициенты ликвидности и формулы их расчета:

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

Чистый оборотный капитал

Расчет коэффициентов ликвидности позволяют провести анализ ликвидности предприятия, т.е. анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Отметим что, активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность. Проранжируем их по убыванию, в зависимости от степени их ликвидности:

Добавить комментарий

Закрыть меню